Американский экономист Барри Эйхенгрин в статье для Financial Times утверждает, что политика Дональда Трампа может подорвать роль доллара как ведущей мировой валюты. По его мнению, основой глобального господства американской валюты долгое время оставались экономическая мощь США, ликвидность их финансовых рынков и развитые институты, однако именно последние теперь оказались под угрозой.
Роль институтов в статусе доллара
Традиционно аналитики объясняют доминирование доллара масштабами американской экономики, однако Эйхенгрин подчеркивает, что ключевыми факторами являются созданные людьми институты – механизмы, поддерживающие статус доллара в международной торговле, финансовых расчетах и геополитических союзах. Исторически сохранение этих структур обеспечивало стабильность валюты, но сегодня их существование поставлено под сомнение.
Торговые войны и ослабление союзов
Эйхенгрин отмечает, что Трамп всего за несколько месяцев разрушил традиционные экономические и дипломатические связи, ослабив принципы взаимности. Его агрессивная торговая политика, включая введение пошлин на импорт из Китая, Канады и стран ЕС, привела к росту напряженности с ключевыми партнерами США.
Особенно жесткие меры были приняты в отношении Европы. В 2018 году США обложили 25% пошлиной импорт европейской стали и алюминия, что вызвало ответные шаги Брюсселя. ЕС ввел зеркальные тарифы, а также заявил о возможном расширении ограничений. Дополнительно Трамп угрожал налогами на европейское вино и другие товары, мотивируя это «несправедливостью» налоговой политики Евросоюза.
Подрыв независимости ФРС и снижение привлекательности доллара
Еще одной угрозой для стабильности доллара стало вмешательство Трампа в деятельность Федеральной резервной системы США (ФРС). Давление на центральный банк и попытки политического контроля над монетарной политикой подрывают доверие к независимости регулятора, что может негативно сказаться на статусе американской валюты.
Кроме того, сокращение доли США в мировом экспорте из-за торговых ограничений делает доллар менее востребованным в международных расчетах. Это особенно актуально на фоне роста альтернативных расчетных механизмов, в том числе в юанях и евро.
Будущее доллара: начало конца?
По мнению Эйхенгрина, впервые за десятилетия глобальное доминирование доллара столкнулось с реальным вызовом. Ослабление союзов, потеря доверия к институтам и неопределенность в экономической политике США создают предпосылки для долгосрочных изменений в мировой финансовой системе. Хотя в краткосрочной перспективе доллар остается ведущей резервной валютой, его позиции больше не выглядят незыблемыми.