Главный акционер Volkswagen, немецкий холдинг Porsche SE, сообщил о возможном снижении стоимости своей доли в крупнейшем автопроизводителе Европы на сумму до €20 млрд ($21 млрд). Это стало очередным признаком того, как кризис расходов и внутренняя нестабильность Volkswagen подрывают доверие инвесторов к компании.
На Volkswagen продолжают оказывать давление растущие издержки, усиливающаяся конкуренция со стороны азиатских автопроизводителей и затяжной конфликт с профсоюзами, связанный с закрытием заводов и сокращением заработных плат.
Porsche SE, владеющий 31,9% акций Volkswagen и обладающий 53,3% голосующих прав, заявил, что оценочная стоимость его пакета акций может снизиться на сумму от €7 до €20 млрд. Учитывая текущую рыночную капитализацию Volkswagen, доля Porsche SE оценивается примерно в €14,3 млрд.
Сложные переговоры с профсоюзами о сокращении расходов на производствах в Германии вынуждают Volkswagen откладывать завершение финансового планирования на 2024 год. Это вынудило Porsche SE ориентироваться на прогнозы аналитиков для расчета своих ожиданий.
Дополнительно Porsche SE предупредил о возможном снижении стоимости своей доли в люксовом бренде Porsche AG на сумму от €1 до €2 млрд. Холдинг объясняет эти оценки растущей рыночной неопределенностью, ослаблением спроса, геополитической напряженностью и протекционистскими тенденциями.
Компания прогнозирует, что в 2024 году ее прибыль после уплаты налогов станет «значительно отрицательной», что резко контрастирует с предыдущим прогнозом, который варьировался от €2,4 до €4,4 млрд. Несмотря на это, Porsche SE планирует сохранить выплаты дивидендов за текущий финансовый год.
По оценкам аналитиков LSEG, дивиденды Volkswagen, являющиеся ключевым источником доходов для Porsche SE, сократятся до €6,75 с €9 из-за снижения прибыли автопроизводителя на одну треть за первые девять месяцев 2024 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Профсоюзы Volkswagen требуют уменьшения дивидендных выплат, чтобы снизить расходы компании. Тем не менее, финансовый директор Volkswagen заверил, что автопроизводитель сохранит выплаты на уровне не менее 30% от прибыли после уплаты налогов.
Аналитики предупреждают, что сочетание ценового давления, уменьшения доходов от китайских совместных предприятий и необходимости крупных инвестиций может привести к нулевому свободному денежному потоку Volkswagen в ближайшие годы, что повлияет на финансовую устойчивость Porsche SE.
Генеральный директор Volkswagen ранее заявил, что компания вынуждена уволить сотрудников и закрыть заводы, чтобы сократить расходы на €4 млрд ($4,2 млрд). Это заявление обострило конфликт с профсоюзами, которые пригрозили массовыми забастовками с декабря и требуют решений, исключающих закрытие заводов и массовые сокращения.